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La finance numérique rend la coopération internationale encore plus importante

L'évolution de la finance numérique

Source : Pixabay.

La finance numérique est bien plus que le remplacement des espèces émises par les banques centrales par des paiements électroniques. Elle ouvre la porte aux émetteurs de « monnaie » non banquiers centraux et à toute une nouvelle gamme de prestataires de services financiers. Du côté des avantages de la finance numérique, il y a la possibilité de réduire considérablement les coûts des transactions financières et, partant, d’accroître l’accès aux paiements et au crédit pour les personnes mal desservies par le système actuel. 

Du côté des coûts, il y a le risque d’instabilité qui accompagne un système décentralisé qui a moins de contraintes réglementaires, et le potentiel d’utilisation abusive des données considérables sur les clients qui seront accumulées par les fournisseurs de services de transaction et de crédit.

Les autorités doivent adopter les technologies

Les banques centrales n’auront d’autre choix que d’émettre une monnaie numérique de banque centrale, ce qui soulève des questions sur l’impact que cela aura sur leur capacité à gérer la politique monétaire et à maintenir la neutralité concurrentielle.

Voici une vidéo relatant ces faits :

Maximiser les avantages de la finance numérique tout en minimisant les coûts est un énorme défi pour les banques centrales et le système financier international. Au mieux, un système décentralisé compte de nombreux fournisseurs en concurrence pour les clients grâce à des produits innovants qui répondent plus efficacement aux besoins, réduisant les coûts et améliorant l’accès aux services. Le système de réglementation établirait un ensemble de règles et les clients auraient suffisamment d’informations pour imposer une discipline aux fournisseurs. Mais dans un monde de clients naïfs et d’économies d’échelle, il est peu probable que le marché livre même près de ce meilleur résultat, même s’il y avait un accord général sur ce que devraient être les règles. L’application est essentielle.

Une avancée majeure

Dans le passé, les institutions de réglementation pouvaient ignorer en toute sécurité les risques limités à de petits segments de marché (bien que les gouvernements puissent devoir recoller les morceaux lorsque les entreprises locales échouent et que les communautés perdent leurs économies et leurs services). La crise financière mondiale de 2007-2008 a démontré que des risques qui semblent locaux peuvent avoir des répercussions mondiales. La finance numérique signifie que tous les risques locaux peuvent devenir mondiaux car les fournisseurs peuvent être arbitrés sur de nombreux segments de marché, et des informations (exactes et trompeuses) peuvent rapidement modifier le sentiment des clients. La chose même qui apporte de la valeur dans la diversification et les faibles coûts de transaction augmente le risque de comportement grégaire et de contagion.

L’aspect le plus important de la conception du système financier international sera peut-être la manière d’évaluer et de faire respecter la qualité des prestataires. Les règles d’adéquation des fonds propres qui ont été la pièce maîtresse du système sont moins importantes dans un monde de la finance numérique, car les imposer nuirait fondamentalement à la valeur que la finance numérique apporte en tant qu’intermédiaire. La finance numérique signifie que la création de crédit devient un système distribué, de sorte que la base de capital du fournisseur importe moins. Ce qui importe plus que l’adéquation des fonds propres, c’est l’intégrité des systèmes des fournisseurs, le contrôle qu’ils ont sur leurs données pour protéger les abus et l’exposition des opérateurs ainsi que des propriétaires de ces entreprises à des sanctions pour fausses déclarations.

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